民初, 山賊橫行於中國東北一帶. 游俠蕭凱偶然結識江湖客朱靜虛, 兩人惺惺相惜, 結伴來到老龍溝的中元村. 凱偕虛投宿客棧, 邂逅店東女兒穆翠英. 英對凱暗生傾慕, 但因凱身份不明, 令英存有戒心. 村內店商丁四寶勾結賊首洪老大, 讓山賊在村中大肆搜括, 令村民苦不堪言 . 凱、虛義抱不平, 挺身助村民擊退山賊. 豈料, 和村民友好的新疆馬商到訪, 誤會凱為偷馬賊, 凱、虛無奈離開中元村. 洪見時機成熟, 率眾再襲村民, 幸好在千鈞一髮之際, 凱、虛折返, 殲滅山賊.